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#108 Earnings season Q4 2025
Comentamos resultados de las grandes cadenas.
Jaime Martínez de Velasco
16 de febrero de 2026
Me gusta estar al tanto de la restauración, pero hay demasiada info. Ésta es mi selección de lo más relevante, sin florituras, dato puro y algo de opinión.
🚀 Nuevo episodio de Entre Pedidos PandaGo
Hablamos con Marta Valverde (Brands Ads Manager) sobre cómo la plataforma se ha convertido en un canal publicitario de alto impacto, incluso para marcas que NO venden en ella.
💡 En este episodio:
De canal táctico → a espacio estratégico de marca
Por qué las marcas no endémicas están entrando fuerte
Qué métricas importan cuando el objetivo es notoriedad (no ventas)
Campañas que realmente generan impacto
Del formato digital al ooh… sí, en motos de reparto
Y lanzamos un reto directo a MAPFRE 👀 ¿Te imaginas su nuevo rebranding inundando la ciudad a través del delivery?
🎧 Dale al play y cambia tu forma de ver el retail media.
🏗️ Aperturas
Grupo Ibersol gana el 33% de El Prat
concurso de Aena
Concesiones de 8–12 años desde 2026
Velvet Taco abre en Londres y analiza España
“El paladar español para propuestas mexicanas ha crecido rápidamente… tenemos una historia que contar con tacos que creemos que conectará con el mercado español” |  Chris Schultz, CEO Velvet Taco |
🚀 Cadenas
Cinven ofrece 300 M por BK Italia a Kharis Capital
RBE opera BK, Tim Hortons y Popeyes en España y Portugal
sumaría 300 locales más (ahora tiene 1.200)
Ya gestiona 20 Popeyes en el mercado italiano
Objetivo: reforzar RBE antes de su venta (fase inicial)
Interés de fondos: CVC, KKR, Apollo y TDR
Valor estimado de RBE: 3.000M
Cinven lleva 4,5 años en el accionariado y culmina ciclo inversor
McD’s busca nuevos franquiciados en España
Red actual:
660 restaurantes
Red actual: 130 franquiciados (92% de los locales)
Objetivo:
800 locales en 2028
Genera 28k empleos directos y 60k indirectos
Prevén crear 10k nuevos empleos hasta 2028
Street planea facturar 25M en 2026
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Y si quieres conocer a Bea y Carlos, pásate mañana por El Escandallo Summit en el HIP
Este año volvemos al HIP con más tiempo, más ponentes, más datos, más insights
Hablaremos de:
historias de emprendimiento épicas con Del Poble y Street Burger
finanzas en un entorno apretado con La Martinuca y Grosso
yo daré pinceladas y datos de delivery en 2025
y Jere (theRest) nos contará cómo navegar el 2026
Además, habrá birras después.
¿Dónde y cuándo?
Pabellón 7
Innovation Theater de MAPFRE
El martes 17 a las 4pm
HABRÁ BIRRAS DESPUÉS
Nuestra comunidad de WhatsApp
Más de 900 restaurantes en el grupo compartiendo opinión, recomendaciones, experiencias,… |
También tenemos un canal para inversores donde comparto oportunidades de inversión interesantes que me van llegando |
🚲 Earnings season Q4
El Escandallo está enfocado en la restauración organizada en España, pero de vez en cuando es interesante echar un vistazo a las conferencias de resultados globales de marcas.
Q4 Sales | Q4 Like for Like | ||
|---|---|---|---|
McDonalds | +11% | +5.7% | Mejor Q de LFL desde 2021 |
BK (RBI) | +5.8% | +3.1% | 2o año seguido LFL +3% |
Popeyes (RBI) | -2.5% | -4.8% | encadena 4Q de LFL negativo |
KFC (yum!) | +6% | +3% | Mantiene ritmo: varios Qs creciendo |
Taco Bell (yum!) | +8% | +7% | el motor de Yum! 22 Q seguidos creciendo |
Wendy’s | -8.3% | -11.3% | primer doble dígito negativo en LFL tras años estancado |
Chipotle | +4.9% | -2.5% | Primer Q con LFL negativo tras años creciendo |
Starbucks | +5% | +1% | 7 Q atascada cerca de 0% |
Todavía no han salido resultados de Domino’s, Papa Johns, AmRest o Alsea. Actualizaremos el mes que viene.
Os actualizo el estado del rendimiento en bolsa del sector, donde se ve un mal año para los accionistas, multiplicadores altos y frecuentes recomendaciones de hold y strong sell, con la honrosa excepción de RBI.
Fuente: Seeking Alpha
Con este panorama solo me vienen a la mente las sabias palabras del Oráculo de Omaha:
🚲 Delivery
Uber no ha concretado plazo para su transición a la Ley Rider
UE anunció el 15 de enero que dejará de operar con repartidores autónomos
Aún no concreta plazo para convertirlos en asalariados
califica el cambio como un proceso “largo y complejo”
El secretario de Estado Joaquín Pérez Rey afirmó que la empresa deberá abonar todas las cotizaciones pendientes
Glovo enfrenta intervención judicial en Italia por explotación laboral
A través de su filial Foodinho
Fiscalía de Milán les acusa de pagar 2,5€ por envío en jornadas de 12 horas
geolocalizados permanentemente
Pocas pausas durante la jornada
2.000 trabajadores en Milán y 40.000 en toda Italia se ven afectados
Se designará un administrador judicial para supervisar la gestión de Foodinho
Delivery Hero incrementó provisiones legales a 900 M en 2024
Posibles sanciones que podrían superar 1.340 M
🎙️ Radar de local heroes: La Marruzella
De vez en cuando me gusta destacar a marcas “menos conocidas” que están haciendo cosas increíbles compitiendo contra los grandes.
En esta ocasión he visto varias entrevistas de Reme Zambrana, fundadora de la Marruzella y me he lanzado a compartir su historia.
Fundados en Facturan 9M netos con 7 locales en Sevilla, Cádiz, Jerez y Pto Sta María.
Y tú no tenías ni idea.
¿Qué te ha parecido la newsletter de esta semana?Los comentarios son súper bienvenidos para seguir mejorando! |
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